昨日官方更新研究报告,体育界新星Gary：帅气体育生背后的故事与生日之谜

本周行业协会发布最新研究成果,彻底弃“价”保命，蔚来困境反转“够味”吗？,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。以旧换新服务中心，全流程指导

常州市新北区、太原市阳曲县 ，宁夏吴忠市青铜峡市、濮阳市台前县、宁波市象山县、上饶市广信区、大兴安岭地区加格达奇区、内蒙古赤峰市元宝山区、宁夏固原市彭阳县、沈阳市沈河区、伊春市大箐山县、福州市仓山区、宿州市砀山县、六安市叶集区、宝鸡市千阳县、西双版纳勐海县、九江市永修县 、抚州市崇仁县、乐山市沐川县、甘孜色达县、广西贺州市平桂区、鹤岗市绥滨县、宜昌市当阳市、成都市龙泉驿区、西安市灞桥区、抚顺市清原满族自治县、丽水市景宁畲族自治县、成都市温江区、东方市大田镇

近日评估小组公开关键数据,昨日相关部门发布新政策动态,体育界新星Gary：帅气体育生背后的故事与生日之谜，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：专业维修服务热线，技术专家在线解答

青岛市崂山区、昭通市镇雄县 ，内蒙古锡林郭勒盟镶黄旗、南京市溧水区、白城市镇赉县、连云港市灌云县、泰州市泰兴市、内蒙古呼和浩特市和林格尔县、三门峡市渑池县、蚌埠市龙子湖区、延安市子长市、楚雄大姚县、信阳市平桥区、咸阳市旬邑县、辽源市龙山区、成都市新都区、乐山市市中区 、黔南长顺县、内蒙古鄂尔多斯市鄂托克旗、雅安市宝兴县、湛江市雷州市、榆林市神木市、台州市仙居县、澄迈县永发镇、焦作市中站区、丽水市景宁畲族自治县、青岛市即墨区、定安县翰林镇、内蒙古赤峰市翁牛特旗、朔州市应县、内蒙古锡林郭勒盟正镶白旗

全球服务区域: 绵阳市北川羌族自治县、曲靖市富源县 、衢州市龙游县、迪庆香格里拉市、黔南龙里县、咸阳市礼泉县、赣州市定南县、广安市邻水县、大连市沙河口区、武汉市新洲区、荆州市监利市、漳州市东山县、芜湖市湾沚区、长沙市宁乡市、汉中市留坝县、阜新市海州区、延边敦化市 、昭通市水富市、大庆市龙凤区、天津市河西区、雅安市名山区、乐山市沐川县

刚刚科研委员会公布突破成果,近期官方渠道更新行业动态,体育界新星Gary：帅气体育生背后的故事与生日之谜，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：全国联保服务热线，正规售后有保障

全国服务区域: 武汉市洪山区、眉山市丹棱县 、广西南宁市良庆区、内蒙古通辽市霍林郭勒市、凉山美姑县、抚州市东乡区、南京市溧水区、咸阳市兴平市、迪庆德钦县、大连市庄河市、怀化市会同县、绥化市庆安县、荆州市监利市、黄石市阳新县、阜阳市临泉县、宝鸡市岐山县、大庆市大同区 、攀枝花市盐边县、芜湖市南陵县、襄阳市谷城县、运城市万荣县、绥化市海伦市、海南同德县、兰州市西固区、湖州市长兴县、临汾市霍州市、安庆市岳西县、福州市长乐区、广西南宁市青秀区、温州市文成县、常德市汉寿县、福州市长乐区、黄山市黄山区、铜仁市江口县、广西南宁市青秀区、太原市迎泽区、佳木斯市富锦市、广西百色市田阳区、南充市高坪区、毕节市赫章县、宁夏固原市西吉县

在线维修进度查询:近日行业报告发布研究成果,体育界新星Gary：帅气体育生背后的故事与生日之谜

在繁忙的都市中，有一位年轻人在体育界崭露头角，他就是被誉为“帅气体育生”的Gary。他的名字在运动场上如雷贯耳，每一次的比赛都吸引着无数粉丝的目光。然而，关于Gary的出生日期，却一直是个谜。今天，就让我们揭开这位体育新星背后的故事，探寻他的生日之谜。 Gary，全名Gary Lee，出生于我国一个美丽的沿海城市。他的父亲是一位热爱运动的体育老师，母亲则是一位文艺工作者。在这样的家庭氛围中，Gary从小就对体育产生了浓厚的兴趣。他不仅继承了父母的运动天赋，更在篮球、足球等多个项目中展现出惊人的才华。 Gary的童年时光充满了欢笑和汗水。每天放学后，他都会和同学们一起在操场上挥洒汗水，追逐梦想。他的努力和天赋很快得到了教练的认可，被选拔进入市体校。在那里，Gary开始了专业的体育训练，为他日后的辉煌奠定了基础。 随着年龄的增长，Gary在体育领域的成绩越来越耀眼。他曾多次代表学校参加市级、省级比赛，并取得了优异的成绩。他的出色表现引起了体育界的广泛关注，不少专业俱乐部纷纷向他抛出橄榄枝。在深思熟虑后，Gary选择加盟了一支实力雄厚的职业球队，开始了他的职业生涯。 在职业联赛中，Gary凭借出色的表现和帅气的外表，迅速成为了球迷心中的偶像。他的每一次扣篮、每一次突破都让人热血沸腾。然而，在粉丝们的追捧和赞誉声中，Gary始终保持着低调和谦逊。他深知，自己的成功离不开背后的努力和付出。 关于Gary的出生日期，一直是个谜。有人说他出生于1995年，有人说他出生于1997年。为了揭开这个谜团，记者们纷纷展开调查。经过多方打听，终于有一位曾经与Gary共事的教练透露了线索：“Gary的确切生日是1996年，但他在参加比赛时为了保持神秘感，故意隐瞒了真实年龄。” 原来，Gary从小就有着成为体育明星的梦想。为了在比赛中脱颖而出，他选择了隐瞒自己的真实年龄。如今，Gary已经成为了体育界的佼佼者，他的努力和坚持也成为了无数年轻人的榜样。 在今后的日子里，Gary将继续在体育领域努力拼搏，为我国体育事业贡献自己的力量。而关于他的生日之谜，也将成为他传奇生涯中的一部分。让我们共同期待这位帅气体育生Gary在未来的日子里，创造更多辉煌的成就。

本文来自微信公众号：海豚投研，作者：海豚君，题图来自：视觉中国蔚来汽车（NIO.US）于北京时间 2025 年 9 月 2 日美股盘前，港股盘后发布了 2025 年第二季度财报。二季度业绩虽然同样不及预期，但已经在边际改善，来详细看一下：1. 卖车毛利率本季度不及预期：由于蔚来之前指引过，由于改款 5566 的焕新版上市，卖车单价能从一季度的清库存低谷中走出，再叠加 5566 搭载自研芯片 NX9031，成本端下降，卖车毛利率本季度能环比回升至 12%～13% 左右。但本季度卖车毛利率和上季度清老款库存时基本持平，在 10.3% 左右，核心问题出在了卖车单价上。2. 卖车单价环比一季度仍然在下滑：本季度卖车单价要比上季度清老款车库存时的卖车单价还要再环比下滑 1.2 万元，至 22.4 万元，低于市场预期的 24.1 万元，二季度的降价幅度比一季度清老款车库存时还高，这反映出蔚来还在降价，销量仍然是第一任务。3. 三季度的销量指引还可以：三季度销量指引 8.7 万～9.1 万，由于乐道 L90 已经开始交付，隐含的 9 月销量在 3.5 万～3.9 万，环比 7 月的 3.1 万继续增加 4000～8000 台，这样的销量指引海豚君认为还可以，尤其是乐道 L90 在 8 月已经交付了接近 1 万辆，仍然还有这个增量。4. 收入指引相对一般，主要还是卖车单价低于预期：三季度收入指引 218 亿～229 亿元，如果按照三季度其他收入 28 亿（和本季度持平来估算），卖车单价还要继续环比下滑 0.4 万元至 22 万元，也要明显低于市场预期 24.2 万元。5. 降本增效已经开始体现在三费端：销管费用环比改善了 4.4 亿元至 39.6 亿元，好于预期的 42 亿元。主要因为乐道和蔚来的渠道端合并，以及在二季度组织架构调整中已裁员约 5 000 人，裁员重灾区应该是在销服团队。而研发费用本季度同样也环比改善 1.7 亿元，至 30 亿元左右，预计下半年这块费用还要继续削减（之前蔚来指引 4Q25 研发费用会回落到 20 亿～25 亿元）。6. 减亏仍在进行中：在经营利润上，本季度经营亏损环比改善 15 亿至 49 亿元，主要因为其他业务毛利率的环比大幅提升，带动整体毛利率提升，以及三费减亏，经营亏损率也从 -53.3% 收窄到本季度的 -26%。海豚投研观点：整体来看，蔚来二季度的这份财报本身并不及预期，核心问题还是卖车单价。本季度还在降价卖车，导致其二季度卖车毛利率低于公司指引，以及三季度指引隐含的单价也明显低于市场预期，这反映出销量还是蔚来追求的第一要素。而这次财报虽然不及预期，预计会带来股价的回调，但市场的主要博弈点仍然会马上回到 ES8 这款车型上。但展望下半年，蔚来边际向上的趋势仍然不改：1. 下半年预计销量继续边际变好：目前乐道 L90 已经成功被打造成爆款，而 ES8 从目前订单量看，反响也比较好，尤其是蔚来目前的经营策略仍然以销量作为第一要素，预计 ES8 的预售价仍然会继续下调，促进订单转化。2. 净亏损收窄趋势仍然不改：由于 ES8 这款车型拥有更高的毛利率，如果能成功打造成爆款，将继续加速蔚来实现大幅减亏，蔚来财报会中也提到，乐道 L90 和 ES8 的毛利率目标在今年 4Q 都能达到 20%，整车毛利率目标 16%～17%。以下是详细解读：一、二季度还在降价卖车，卖车毛利率低于预期作为每次放榜时候最为关键的指标，我们先来看看蔚来的卖车盈利能力：蔚来之前指引过，由于改款 5566 的焕新版上市，卖车单价能从一季度的清库存低谷中走出，再叠加 5566 搭载自研芯片 NX9031，成本端下降，卖车毛利率本季度能环比回升至 12%～13% 左右。但本季度卖车毛利率基本和上季度清老款库存时持平，至 10.3%，核心问题出在卖车单价上。具体来看：1. 单车价格：二季度还在降价卖车，卖车单价再次环比下滑 1.2 万元！（1）二季度仍在降价卖车，导致卖车单价下滑。本季度蔚来卖车单价 22.4 万元，相比上季度清老款车库存时的卖车单价还要再环比下滑 1.2 万元，二季度的降价幅度甚至还要比一季度清老款车库存时还高，二季度蔚来仍然还在降价卖车！而这其实隐含的是市场对改款的 5566 需求一般（采用 NT2.0 而非 NT3.0 平台），以及乐道 L60 的竞争力下滑，但对于已经处于生死存亡期的蔚来来说，销量仍然还是放在首位。（2）低价萤火虫占比提升，也拖累了卖车单价。二季度低价小车萤火虫开始交付，在车型结构中占比环比提升了 11 个百分点，也一定程度上拖累了卖车单价。2. 单车成本：自研芯片 + 规模效应降本，单车成本降低 1.1 万元。二季度蔚来单车成本 20 万元，环比降低 1.1 万元，主要是改款 5566 用自研 "NX9031" 芯片替代英伟达 Orin-X 芯片，每辆车成本降低 1 万元，叠加二季度销量环比提升 71%，规模效应有所释放。3. 单车毛利：卖车单价还在下滑，导致二季度卖车毛利率不及预期。二季度蔚来单车毛利 2.3 万元，而卖车毛利率本季度也仅 10.3%，低于市场预期的 12.9%，主要仍然由于本季度卖车单价还在下滑。二、三季度销量指引还可以，但收入指引隐含的卖车单价还在继续下滑1. 三季度销量指引还可以，9 月仍然有 4000～8000 台的增量。在最关键的三季度指引方面，三季度销量指引 8.7 万～9.1 万，由于乐道 L90 已经开始交付，隐含的 9 月销量在 3.5 万～3.9 万，环比 7 月的 3.1 万继续增加 4000～8000 台，这样的销量指引海豚君认为还可以，尤其是乐道 L90 8 月已经交付了接近 1 万辆，仍然还有这个增量。2. 但收入指引相对一般，主要仍然出在卖车单价上。三季度收入指引 218 亿～229 亿元，如果按照三季度其他收入 28 亿（和本季度持平来估算），卖车单价还要继续环比下滑 0.4 万元至 22 万元，也明显低于市场预期的 24.2 万元。而由于蔚来在 8 月底宣布全系标配 100kwh 长续航电池包，同时保持起售价不变，以及这次乐道 L90 的低价上市，市场最担心的也是卖车毛利率和减亏问题，最关键的是公司在财报会中如何指引三季度的卖车毛利率，是否仍然坚持四季度盈亏平衡目标。再从蔚来整体情况看：三、二季度收入和毛利低于预期，但其他业务表现不错蔚来二季度整体收入 190 亿元，低于市场预期的 197 亿元，低于预期的核心原因仍然在于卖车单价的环比下滑，但其他业务表现不错，环比上行 7.7 亿至 28.7 亿，超出市场预期 6 亿，主要可能由于技术服务收入本季度确认的大幅增加（需要看财报电话会解释），以及能源服务，零部件配件的销售增加。而在毛利方面，本季度蔚来的毛利率为 10%，低于市场预期的 11%，仍然由于汽车业务毛利率表现不及预期，但其他业务本季度大幅度减亏，毛利率从上季度 -4.5% 环比提升 13 个百分点至 8.2%，海豚君认为可能由于高毛利的技术服务收入在本季度的增加。四、支出端终于看到控费迹象蔚来为塑造豪华车品牌，开支上一直非常 " 豪放 "，但在面临现金流同样吃紧的二季度，蔚来在三费开支上终于看到了明显的收缩迹象：1. 销售和行政收缩明显，本季度环比下滑了 4.4 亿元。之前由于蔚来豪华的 Nio house 布局，以及非常完善的服务体系和人员配置量，同时乐道和蔚来主品牌还是分渠道布局的状态，销管费用一直居高不下。而本季度终于看到，销管费用开始出现控费迹象，销管费用环比下滑了 4.4 亿元至 39.6 亿元，低于市场预期的 41.6 亿，而去除 SBC 和一次性裁员费用的 Non-GAAP 下销管费用，也环比下滑 5.3 亿元至 37 亿，海豚君认为主要由于：（1）原先单独铺渠道的乐道已经并入了蔚来主品牌，渠道共用导致销管费用削减；（2）蔚来裁员二季度的组织架构调整已裁员约 5 000 人，而裁员重灾区应该在销服团队。2. 研发： 研发费用环比下滑 1.7 亿元，同样也在收缩。本季度研发费用本季度同样也环比改善 1.7 亿元至 30 亿元左右，预计主要由于裁员以及前期的开发费居高不下（尤其是 NT3.0 平台的迭代），预计下半年这块费用还要继续削减（之前蔚来指引 4Q25 研发费用会回落到 20 亿～25 亿元）。在经营利润上，本季度经营亏损环比改善 15 亿至 49 亿元，主要因为其他业务毛利率的环比大幅提升带动的整体毛利率的提升，以及三费的减亏，经营亏损率也从 -53.3% 收窄到本季度 -26%。而在净利润上，本季度归母净利 -51 亿，环比减亏 17.5 亿元，但经调整后的归母净利环比减亏 22 亿至 -41 亿。