本月行业协会发布重大政策,QQ改装车：创意无限，个性张扬的都市风景线

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在我国，QQ作为一款经典的微型车，凭借其小巧、经济、实用的特点，赢得了众多消费者的喜爱。然而，随着人们对生活品质的追求不断提高，越来越多的车主开始对QQ进行改装，使其焕发出新的活力。今天，就让我们一起走进QQ改装车的世界，欣赏这些个性张扬的都市风景线。 QQ改装车，顾名思义，就是在原车基础上进行个性化改造的车型。改装内容丰富多样，包括外观、内饰、动力系统等各个方面。以下是一些常见的QQ改装项目： 1. 外观改装：外观改装是QQ改装中最常见也是最直观的部分。车主们可以通过更换前后保险杠、侧裙、包围等部件，使车辆外观更加动感、时尚。此外，更换车漆颜色、贴膜、加装尾翼等也是提升车辆外观的重要手段。 2. 内饰改装：内饰改装旨在提升车辆的舒适性和豪华感。车主们可以选择更换座椅、方向盘、仪表盘等部件，选用高品质材料，如真皮、碳纤维等。同时，加装导航、音响、氛围灯等设备，让驾驶体验更加丰富。 3. 动力系统改装：动力系统改装是提升QQ性能的关键。车主们可以通过更换高性能发动机、升级变速箱、加装涡轮增压器等手段，使车辆动力更加强劲。此外，更换高性能刹车系统、悬挂系统等，也能提升车辆的操控性能。 4. 轮胎改装：轮胎是车辆与地面接触的重要部件，对车辆性能有很大影响。车主们可以选择更换高性能轮胎，提高抓地力和耐磨性。同时，更换宽体轮圈、改装轮毂等，也能使车辆外观更加炫酷。 在众多QQ改装车中，以下几款改装案例颇具代表性： 1. 炫酷风格：车主小王对爱车进行了全方位的改装，更换了前后保险杠、侧裙、包围等部件，使车辆外观极具动感。同时，他还更换了红色车漆，彰显个性。 2. 豪华风格：车主小李对内饰进行了全面升级，更换了真皮座椅、方向盘、仪表盘等部件。此外，他还加装了导航、音响、氛围灯等设备，使车内环境更加舒适。 3. 性能风格：车主小张对动力系统进行了升级，更换了高性能发动机、升级变速箱、加装涡轮增压器等。同时，他还更换了高性能刹车系统、悬挂系统，使车辆操控更加精准。 总之，QQ改装车已成为我国都市的一道亮丽风景线。车主们通过个性化改装，不仅提升了车辆的性能和品质，更彰显了自己的独特品味。在未来的日子里，相信会有更多车主加入QQ改装的行列，共同打造属于他们的个性座驾。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。