本月研究机构传递最新政策,半夜装睡配合孩子：一场温馨的亲子互动

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在夜深人静的时候，孩子突然从床上爬起来，走到你的床边，轻轻拍着你的肩膀说：“妈妈，我害怕。”你看着孩子那双充满恐惧的眼睛，心中涌起一股暖流。于是，你决定用一种特别的方式陪伴孩子度过这个夜晚——半夜装睡配合孩子。 装睡，对于成年人来说，可能是一种无奈的选择，但在亲子关系中，它却成了一种温馨的互动。在这个夜晚，你闭上眼睛，尽量让自己的呼吸平稳，仿佛真的进入了梦乡。孩子见状，小心翼翼地爬回自己的床上，但他的小手却紧紧地握住了你的手指。 孩子的心思细腻，他能感受到你的存在。他轻轻地翻了个身，似乎在确认你是否真的睡着了。这一刻，你感受到了孩子对你的信任和依赖，心中充满了感动。 半夜装睡配合孩子，不仅仅是为了让孩子安心入睡，更是为了增进亲子关系。在这个过程中，孩子学会了如何关爱他人，如何倾听他人的心声。而作为父母，你则有机会更加深入地了解孩子的内心世界，发现他成长过程中的点点滴滴。 当孩子再次翻了个身，小手紧紧地握住你的手指时，你感觉到他的小手在微微颤抖。你轻轻地抚摸着他的头发，传递着你的温暖和关爱。孩子感受到了你的陪伴，渐渐地，他的呼吸变得平稳，脸上露出了安心的微笑。 在这个过程中，你发现孩子的世界充满了想象。他告诉你，他梦见了自己变成了一只勇敢的奥特曼，保护着地球上的每一个人。你听着他的讲述，心中充满了喜悦。你意识到，孩子的世界是那么美好，那么充满希望。 当孩子终于进入梦乡，你轻轻地抽出自己的手，看着孩子那甜美的睡颜，心中涌起一股暖流。你感叹，原来，陪伴孩子成长的过程，也是自己成长的过程。 半夜装睡配合孩子，虽然只是一场短暂的亲子互动，但它却给我们的生活带来了无尽的欢乐和感动。在这个过程中，我们学会了如何关爱他人，如何倾听他人的心声。而孩子，也在我们的陪伴下，逐渐成长为勇敢、善良、有爱心的人。 生活中的每一个细节，都值得我们用心去体会。半夜装睡配合孩子，只是其中的一小部分。让我们珍惜这些美好的瞬间，用心去陪伴孩子成长，让他们在爱的阳光下茁壮成长。 在未来的日子里，无论孩子遇到什么困难，我们都要像半夜装睡一样，默默地陪伴在他们身边，给他们力量，给他们温暖。因为，在孩子的心中，我们永远是最值得信赖的人。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。