稍早前相关部门更新进展,“一面亲上边，一面膜下边：探寻现代生活的双重面貌”

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24小时维修咨询热线，智能语音导航:今日监管部门披露重要进展,“一面亲上边，一面膜下边：探寻现代生活的双重面貌”

在快节奏的现代社会，人们的生活仿佛被分割成了两个截然不同的层面：一面是亲上边，充满温暖与关怀；另一面是膜下边，隐藏着复杂与矛盾。这两个层面相互交织，共同构成了我们丰富多彩的生活画卷。 一、亲上边：亲情、友情与爱情的港湾 亲上边，是我们生活中最温馨的一面。在这个层面上，我们感受到了亲情、友情和爱情的美好。 亲情，是生命中最原始、最纯粹的情感。在亲上边，我们与家人共度时光，分享喜怒哀乐。家，成为了我们心灵的港湾，无论何时何地，都能感受到家的温暖。 友情，是人生路上的同行者。在亲上边，我们结识了一群志同道合的朋友，共同成长，共同进步。友情让我们在困难面前不再孤单，让我们在快乐时分更加珍惜。 爱情，是人生中最美好的相遇。在亲上边，我们与心爱的人携手共度，相互扶持，共同创造美好的未来。爱情让我们感受到了生命的意义，让我们相信，这个世界充满了爱。 二、膜下边：现实与理想的碰撞 膜下边，是我们生活中最复杂、最矛盾的一面。在这个层面上，我们面临着现实与理想的碰撞，体验着人生的酸甜苦辣。 现实，是残酷的。在膜下边，我们不得不为生活奔波，为事业拼搏。面对种种压力，我们学会了坚强，学会了在逆境中成长。 理想，是美好的。在膜下边，我们怀揣着梦想，努力追求。尽管现实与理想之间存在着巨大的差距，但我们依然坚信，只要努力，终会实现梦想。 膜下边，是我们内心深处的挣扎。在这个层面上，我们面临着道德与利益的抉择，面临着自我与他人的冲突。这些挣扎让我们更加成熟，更加懂得珍惜。 三、双重面貌的融合：构建和谐人生 一面亲上边，一面膜下边，这两个层面并非孤立存在，而是相互融合，共同构成了我们丰富多彩的人生。 在亲上边，我们学会了关爱他人，学会了承担责任。在膜下边，我们学会了面对现实，学会了追求梦想。这两个层面的融合，让我们在人生的道路上不断前行，不断成长。 面对生活中的种种挑战，我们要学会在亲上边寻找温暖，在膜下边寻找力量。只有这样，我们才能构建一个和谐的人生，实现自我价值。 总之，一面亲上边，一面膜下边，是我们生活中不可或缺的双重面貌。在这个充满挑战与机遇的时代，让我们珍惜每一个瞬间，用心感受生活的美好，努力追求梦想，共同创造一个更加美好的未来。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。