近日行业报告披露重要信息,厨房里的欢乐与尴尬：一场“又疼又叫”的扑克大战

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刚刚信息部门通报重大更新:本月官方披露行业研究进展,厨房里的欢乐与尴尬：一场“又疼又叫”的扑克大战

周末的午后，阳光透过窗户洒在温馨的厨房里，屋内弥漫着饭菜的香气。在这样的氛围中，几个好友相约来到我家，打算在厨房里打一场热闹的扑克牌。然而，这场本应充满欢声笑语的扑克牌游戏，却因为一场意外的“又疼又叫”事件，变得既尴尬又难忘。 厨房的桌面上摆满了各种零食和饮料，扑克牌散落在桌面上，大家围坐在一起，气氛热烈。作为东道主，我负责洗牌、发牌，而我的好友小明则负责计时。随着游戏的开始，大家纷纷使出浑身解数，试图赢得这场扑克牌大战。 游戏进行得如火如荼，每个人都沉浸在这场欢乐的海洋中。然而，就在这时，一个意想不到的插曲发生了。小王在打牌时不小心将手中的牌扔向了正在炒菜的阿姨。那一张牌正好砸在了阿姨的手腕上，痛得她立刻捂住手腕，疼得“哎呦”一声。 阿姨的叫声打破了厨房的宁静，大家纷纷放下手中的扑克牌，关切地看向阿姨。阿姨揉了揉手腕，脸色有些痛苦地说：“没事，只是被牌砸了一下，有点疼。”说完，她还是坚持继续炒菜。 看到阿姨受伤，大家心里都有些过意不去。小明赶紧去厨房拿来了医药箱，为阿姨处理伤口。这时，厨房里的气氛变得有些尴尬，原本热闹的扑克牌游戏也暂时停了下来。 阿姨处理完伤口后，大家纷纷安慰她，并表示以后会更加注意。在阿姨的鼓励下，我们决定继续进行扑克牌游戏。然而，这次游戏却显得有些沉闷，大家的心思似乎都放在了阿姨的伤口上。 经过一番努力，终于轮到了我赢牌。我高兴地拿起桌上的零食，分给在座的每一位朋友。大家纷纷向我道喜，气氛逐渐回暖。然而，就在这时，小王突然放声大笑，引起了大家的注意。 原来，小王在刚才的游戏中，无意间将一张扑克牌扔向了正在洗碗的阿姨。这次，扑克牌不偏不倚地砸在了阿姨的脚上，疼得阿姨“哎呦”一声，捂着脚跳了起来。 这次事件再次打破了厨房的宁静，大家纷纷看向阿姨。阿姨强忍着疼痛，笑着说：“没事，只是被牌砸了一下，有点疼。”说完，她还是坚持继续洗碗。 看到阿姨如此坚强，大家纷纷为她点赞。在阿姨的鼓励下，我们决定再次开始游戏。这次，大家似乎都吸取了教训，小心翼翼地打牌，生怕再发生意外。 经过一番激烈的角逐，最终我再次赢得了比赛。这次，大家没有再发生意外，而是欢声笑语地享受着这场欢乐的扑克牌游戏。 这次在厨房里的“又疼又叫”扑克牌大战，虽然让我们经历了一些尴尬和痛苦，但也让我们更加珍惜彼此的友谊。在今后的日子里，我们定会携手共进，共同度过更多欢乐的时光。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。