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年初买的 1.3 克苹果元素 " 痛金 ",不到一年涨了 400 元,高珊觉得,这是她所有为 " 热爱 " 花的钱里,最保值的一笔。高珊是 " 二次元 " 爱好者。在购买这一 " 痛金 " 前,高珊买过不少与游戏相关的铜制摆件、人物卡片、小克重金饰等周边产品。最近,她发现国内黄金饰品的价格已由年初的 850 元 / 克左右,涨至近 1100 元 / 克,她年初购买的 1.3 克 " 痛金 " 也由 1495 元涨到了 1897 元。她觉得 " 在游戏里‘氪金’(指支付费用),可能钱会‘打水漂’,但‘痛金’是实实在在能攥在手里的,既满足喜好,还能有点保值作用。"她所提到的 " 痛金 ",就是融入动漫等 IP(知识产权)文化元素的黄金饰品。" 痛金 ",源自日本的 " 痛文化 " 概念。在二次元的语境中,在物品上添加动漫元素以公开表达喜好的行为会让人感到 " 奇怪和夸张 ",日语中的 " 痛 " 便有此含义。后来 " 痛 " 逐渐演变为二次元群体公开传递喜好的专属标签。" 痛金 " 的兴起,源自供需两端的转变。从需求端看,一方面,当下二次元产业兴盛,艾媒咨询数据显示,中国泛二次元用户规模逐年增加,2024 年中国泛二次元及周边市场规模达 5977 亿元;另一方面,消费者在购买商品或服务时,不再单纯基于产品的实用属性,而是倾向于为能够带来情感共鸣、心理慰藉、自我认同等情绪价值的产品买单。从供给端看,金饰品牌也正面临严峻的考验。2025 年以来,国际金价已累计上涨超 40%,国内金价涨幅在 35% 左右。9 月 16 日,现货黄金价格冲破 3700 美元 / 盎司大关,国内黄金饰品的价格逼近 1100 元 / 克。割裂的是,上游金矿企业赚得盆满钵满,除个别企业外,下游传统金饰品牌却显得步履维艰,有金饰品牌上半年营收暴跌 43.92%。就在这冰火两重天中,融合二次元 IP 的 " 痛金 " 异军突起,成了年轻人情感与钱包的桥梁。这既体现了年轻人对于新型黄金饰品的喜爱,也昭示着黄金品牌想努力抓住年轻人的心,进而加速转型。黄金,这个最古老的保值资产,正通过与新潮的 IP 结合,演绎出新的增长曲线。一、从 " 绕着走 " 到 " 抢着买 "今年 2 月初,高珊的社交圈子里,一场围绕黄金饰品的 " 晒单潮 " 悄然兴起,群友们纷纷展示刚入手的苹果元素 " 痛金 "。当看到别人也拥有了与游戏角色同款的 " 痛金 ",高珊有些心动。放在以往,商场一楼的金店是她刻意绕开的区域," 总觉得黄金饰品设计老气,和自己的喜好搭不上边。" 这次,她却火速赶往线下购买。让高珊没想到的是,这两款苹果元素 " 痛金 " 竟火到一货难求的地步。一下午的时间,她连跑多家线下门店,得到的多是 " 库存已空 " 的答复。直到最后一家门店工作人员告知 " 可尝试调货 ",她才终于如愿买到这款 " 痛金 "。苹果元素 " 痛金 " 的火爆,与她 " 入坑 " 的一款女性视角的恋爱养成游戏《恋与深空》有关。在这款游戏中,名为 " 夏以昼 " 的角色收获了包含高珊在内的一些女性的喜欢,而 " 苹果 " 是该角色的标志性元素。" 将‘痛金’戴在手上,就好像你喜欢的人物也一直在你身边。" 高珊说。" 主要是喜欢。其实‘痛金’挺难找的,官方联名款很少。我曾花费几万元购买游戏周边产品,现在买‘痛金’也快‘氪’近万元了。" 自称 " 老韭菜 " 的吴女士说。早在 2018 年,她就买过 Hello Kitty 联名的痛金手绳和项链," 当时金价不高,没意识到后面会这么疯狂,不然就多买点了。"与高珊一样,吴女士也喜欢 " 夏以昼 " 这个角色。几天前,她特意跑到线下金店,让金店柜员按照这一角色的元素为她编制了一个黄金手绳。七夕那天,南京鹏欣水游城的商场大屏上播放了夏以昼的人物视频,吴女士特意赶往线下和自己的同好们(二次元语境中,志趣相投的人)一起观看。当天,她上传了自己拍到的现场画面,并配以文案 " 和哥哥一起过七夕 "。还在上初中的小陈最近在为买下关注已久的德拉科 · 马尔福 " 痛金 " 做计划。他说:" 我喜欢陪伴感强的东西,比如娃娃或者挂件,每天都能看到,实用又能给我带来安慰。"德拉科 · 马尔福是《哈利 · 波特》中的一个角色,此前周生生推出的哈利 · 波特转运珠联名款正是以这个角色为原型。但他坦言,自己还是初中生,没收入,还在努力攒零花钱,年底用自己的积蓄落实上述计划。与高珊、吴女士和小陈类似,购买 " 痛金 " 的往往是喜爱动漫、游戏或其他 IP 的人。他们通常偏爱动漫或游戏中的其中一个或多个角色,并且会购买摆件、徽章、海报、人物卡片、娃娃等周边产品。世界黄金协会 2025 年《中国金饰消费者洞察》显示,18 至 24 岁人群的金饰拥有率已达 62%,较 2019 年该协会调研的 37% 翻倍,年轻群体正成为 " 痛金 " 重要消费群体。艾媒咨询 CEO 兼首席分析师张毅表示,据该机构调研," 痛金 " 的核心消费群体集中在 18 至 35 岁,多具备两大特征:一是对二次元文化有浓厚兴趣,二是家庭收入水平较高、流动性资金充裕。据艾媒咨询数据显示,随着社会生活和工作节奏的加快,市场消费者对情绪舒缓与精神满足的消费需求日益增多。情绪经济是一种新兴经济模式,其核心在于以满足消费者情绪需求为导向,实现从传统功能价值向情绪价值的重心转移。在情绪经济蓬勃发展的当下,消费者在情绪经济中表现出对原创、新颖产品的偏好,以及对同质化产品的排斥。新颖的产品形态通过打破常规认知,给消费者带来新鲜感与惊喜感,转移对压力源的注意力,实现情绪的即时疏导。同时,独特产品天然具备社交话题属性,能成为消费者表达情绪状态、寻找圈层共鸣的 " 社交货币 "。二、" 痛金团 "方女士 8 月购买了一款具有《光与夜之恋》中的角色元素的足金串珠,0.8 克售价 1280 元,折算每克 1600 元,比同期普通足金贵了近 500 元。痛金很美,钱包很 " 痛 "。这是不少消费者的直观感受。尽管消费者能够接受一定溢价的 " 痛金 " 产品,但在高金价、高溢价的背景下,也让一些人直呼吃不消。与传统按克计价的黄金不同," 痛金 " 多采用一口价模式,折算单价远超常规金饰。老庙黄金推出的《天官赐福》联名金钞,重量仅 0.2 克,售价却达 520 元,若按重量折算,每克价格高达 2600 元;再参考 2025 年 8 月底的市场金价,周生生与泡泡玛特合作的 Dimoo 系列转运珠,单颗重量 1.34 克,对应每克价格约 1985 元。" 但并非所有角色都有对应的‘痛金’,大多数角色没有官方合作的产品。" 吴女士提到,正因此,她们常常会去寻找对应的 " 痛金团 "。据她介绍," 痛金团 " 一般由玩家自发组织,往往未取得 IP 授权,团员共同提供角色元素设计稿、平摊开模与制作费用。" 这种团可遇不可求,还可能因人数不够‘流团’。" 她提到,多数团长不从中盈利;" 痛金团 " 将建模、开模费用均摊后,产品每克价格约为 1000 元。吴女士称,团长通常是珠宝从业者或资深玩家,他们需要 " 实力自证 " 后,才能主动发起 " 痛金团 "。以《恋与深空》为例,团长需展示角色牵绊度或游戏氪金数额," 一般氪 1.5 万元会有官方万氪礼盒,有礼盒的会被默认为有经济实力和消费诚意 "。" 痛金团 " 的合作工厂多为深圳水贝黄金市场的商家,由团长与其进行对接。参团流程也较为特殊,团员需要通过微店向团长预付全款,并提前确认收货才算参团成功,团长再联系工厂下单。" 我们最害怕的就是团长跑路,毕竟钱已经付出去了,后续全靠信任。" 吴女士称,更为关键的是," 痛金团 " 产品通常要求 " 只退不换 ",即使出现质量问题,也需要团长与工厂沟通调换,因此消费者维权难度较大。吴女士说,她已经参与过几个 " 痛金团 ",至今还没被 " 骗 " 过。北京市盈科律师事务所合伙人张树贵提示," 痛金团 " 可能面临三个方面的风险:第一,从知识产权侵权方面看,可能涉及涉嫌著作权侵权以及商标侵权;第二,如果 " 痛金团 " 的规模较大,违法所得数额较大达到法定标准或者有其他严重情节的,团长可能涉嫌侵犯著作权罪,面临刑事处罚,也有可能涉嫌非法经营;第三,从消费者角度看,存在预付款风险、产品质量风险和维权困难,团长身份信息不明、交易流程不规范,消费者举证难、维权成本高。三、金饰品牌押注" 痛金 " 兴起,是金价飙涨的红利,但这并未实打实地传递给金饰品牌。综合多家黄金行业上市公司 2025 年上半年财报,上游金矿企业直接受益于价格上涨,业绩表现亮眼。例如,山东黄金上半年实现营业收入 567.66 亿元,同比增长 24.01%;归属于上市公司股东的净利润 28.08 亿元,同比激增 102.98%。反观下游金饰品牌,则普遍面临困境。老凤祥上半年营业收入同比减少 16.52%,降至 333.56 亿元;净利润为 12.2 亿元,同比下滑 13.07%,这是近五年来,其半年度净利润首次出现两位数下滑。周大生上半年营业收入为 45.97 亿元,同比暴跌 43.92%,净利润下滑 1.27%。世界黄金协会《2025 年二季度中国黄金市场回顾与趋势分析》显示,2025 年上半年,金饰消费需求总量降至 194 吨,同比下降 28%。一方面,金价高位让消费者望而却步,不少人选择 " 持币观望 ";另一方面,产品设计同质化严重,多以 " 婚庆 "" 保值 " 为核心卖点,难以吸引追求个性化、情感化的年轻群体。在此背景下," 痛金 " 成为传统金饰品牌的转型突破口。张毅提到,近几年黄金价格持续攀升,但常规黄金制品销售渠道未同步受益,文化题材黄金饰品的销售表现则相对更佳,这也推动行业探索黄金制品的产品创新方向。老凤祥在 7 月 30 日发布的投资者关系记录表中提到,公司将密切关注消费者消费习惯和偏好的变化,牢牢把握国潮新品增长点,通过对消费者需求、偏好、习惯变化的研究,深挖品牌文化内涵,精耕创新研发,不断延伸和丰富原创设计精品。很多 " 二次元 " 年轻人愿意为有溢价的 " 痛金 " 买单。灼识咨询《中国二次元内容行业白皮书》数据显示,56.2% 的泛二次元用户会购买周边产品,84% 的用户愿为限量款支付溢价。这一消费特征在黄金与二次元结合的 " 痛金 " 市场中得到充分体现,黄金的稀缺性与保值性进一步放大了这一趋势。周大生联名《恋与深空》推出的夏以昼苹果元素黄金吊坠被 " 抢购一空 ";周大福与国产游戏《黑神话:悟空》合作的系列产品零售额已超 1.5 亿元,与 Chiikawa 联名的金章挂件单价高达 2800 元 / 克;老凤祥与《圣斗士星矢》联名产品上市两周销售近亿元。近期,泡泡玛特旗下独立珠宝品牌 popop 也发售首个足金系列,开售便被不少人围观。除了 IP 联名,部分品牌还从 " 消费场景 " 切入,降低年轻群体的购买门槛。贵金属综合服务商金雅福相关负责人表示,在消费水平下行的当下,年轻人对黄金的关注度提升,但对高克重产品避而远之,小克重投资金成为新方向。以该品牌 " 吉字金 " 为例,灵感源自中国最早的货币郢爰——古人使用郢爰时,会将其切割成小块作为货币,因此 " 吉字金 " 也被称为 " 巧克力金 "。产品在保留 " 趣味攒金 " 属性的同时,融入中国吉祥文化中的合体字符号,将节气楹联中的合体字印在 1 克金上," 一个字就是一句祝福语,让攒金变成‘攒福气’ "。张毅提到," 痛金 " 产品类型不会是昙花一现。目前已有部分知名品牌跳出传统黄金首饰、金条的产品框架,转向为黄金制品赋予更高文化价值、探索创新业态的发展方向。从市场前景来看,黄金制品市场未来极具潜力——尤其是随着情绪消费市场持续扩大,年轻人对情感载体与个性化产品的需求长期存在," 痛金 " 仍具备强大的市场空间。未来,市场焦点也应从当前的行业乱象,转向对 IP 内核的深度挖掘以形成差异化竞争优势,同时进一步提升设计工艺与产品品