本月行业协会披露新研究动态,打扑克：一场充满激情的剧烈运动

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在日常生活中，人们对于运动的定义往往局限于跑步、游泳、健身等传统体育项目。然而，在众多休闲娱乐活动中，有一种运动形式，它不仅考验智慧，还充满激情，这就是扑克牌游戏。今天，我们就来探讨一下打扑克的剧烈运动。 首先，打扑克是一种脑力运动。在游戏中，玩家需要时刻关注对手的动向，分析他们的心理，预测他们的牌型。这种思考过程对大脑的锻炼效果不言而喻。与单纯的体力运动相比，打扑克更考验人的思维能力、判断力和应变能力。在紧张刺激的游戏过程中，大脑的运转速度会大大提高，有助于提高思维敏捷度。 其次，打扑克是一种社交运动。在游戏中，玩家需要与对手进行沟通、交流，甚至进行心理博弈。这种社交互动有助于提高人际交往能力，培养团队协作精神。在扑克牌桌上，人们可以放下工作中的压力，放松心情，享受与朋友、家人共度的欢乐时光。 再者，打扑克是一种心理运动。在游戏中，玩家需要保持冷静，克服紧张情绪，勇敢面对挫折。这种心理素质的培养对人们的生活和工作具有重要意义。在扑克牌桌上，人们可以学会如何在压力下保持冷静，如何在逆境中寻找机会，从而在现实生活中更好地应对各种挑战。 那么，打扑克究竟算不算剧烈运动呢？答案当然是肯定的。以下是一些原因： 1. 激烈的身体反应：在打扑克的过程中，玩家需要时刻保持高度集中的注意力，大脑高速运转。这种紧张刺激的游戏过程会导致心跳加速、血压升高，从而产生剧烈的身体反应。 2. 精神压力：扑克牌游戏中的输赢往往与金钱、荣誉等挂钩，这使得玩家在游戏中承受着巨大的精神压力。这种压力会促使人体分泌大量肾上腺素，导致心跳加快、呼吸急促。 3. 眼睛疲劳：长时间盯着扑克牌，眼睛容易疲劳。在游戏中，玩家需要不断观察对手的表情、动作，这无疑增加了眼睛的负担。 4. 精神紧张：在紧张刺激的游戏过程中，玩家需要时刻保持警惕，这会导致精神高度紧张。长时间的精神紧张会对人体产生不良影响。 总之，打扑克是一种充满激情的剧烈运动。它不仅锻炼了大脑，提高了思维能力，还培养了社交能力和心理素质。然而，在享受游戏乐趣的同时，我们也要注意适度，避免过度沉迷。毕竟，健康才是最重要的。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。